高管薪酬粘性对企业成长影响的实证研究文献综述

1. 选题背景和意义：

1.选题背景

上市公司高管的薪酬问题一直备受关注，随着越来越多高管的“天价薪酬”曝光，关于此问题的讨论也变得越来越深入。建立科学高效的薪酬激励体制是约束高管自利行为、促使管理层与所有者利益趋于一致的重要措施，对企业的成长具有重要意义。在激烈的市场竞争环境下，企业只有不断地成长才能立于不败之地。

现有研究表明我国上市公司的高管薪酬存在粘性，即高管薪酬在业绩上升时的边际增加量大于业绩下降时的边际减少量。委托代理理论认为，股东作为委托人，应制定具有激励效果的高管薪酬契约，并加强对高管的权力制约，从而缓解委托代理冲突。有学者认为高管薪酬粘性是高管薪酬契约的特征之一，即将其视为高管权利和委托代理问题的一种体现；但也有学者认为这一现象表明薪酬制定者“奖优不惩劣”的倾向，这种薪酬契约在一定程度上可以缓解风险规避倾向的高管做出过分保守的决策，提升高管的冒险精神，从而促进企业的成长。那么，事实是否如此呢？因此，有必要对高管薪酬粘性对企业成长的影响进行研究。本论文预期通过实证研究对这一影响提供解释。

2.研究意义

目前的文献多对上市公司高管薪酬粘性背后的动因进行分析，或探究企业绩效对高管薪酬的影响，少有人探究高管薪酬粘性对企业成长的影响。本文在进一步阐述高管薪酬粘性的基础上，预期通过实证检验，为高管薪酬粘性对企业成长的影响得出一个较为系统的结论。

1. 丰富了高管薪酬粘性的相关文献。现有研究主要讨论企业绩效对高管薪酬的影响，认为企业的业绩会使高管薪酬增加或减少，本文则从高管薪酬粘性出发，探究其对企业成长的影响。
2. 丰富了企业成长方面的相关文献。现有文献中对于企业成长性的研究大多只涉及财务指标，对引起企业成长的高管层面的因素涉及较少，本文拟加入高管薪酬粘性这一指标，通过实证研究，探究高管薪酬粘性对企业成长的影响。

1. 课题关键问题及难点：

关键问题：

1. 高管薪酬粘性对企业成长影响的理论分析

本文的关键点在于理清高管薪酬粘性是如何对企业成长产生影响的。企业高管层权利和委托代理问题，或是薪酬制定者“奖优不惩劣”的倾向，使得高管薪酬具有粘性。当企业业绩上升时，高管获得一定的奖励；而企业业绩下降时，高管只会受到较少惩罚或无惩罚，甚至有的企业会对其进行较少奖励。这种薪酬激励机制可以缓解具有风险规避倾向的管理层过分保守的投资行为，且表明可以容忍高级管理人员短期的失败，在一定程度上会促进企业的长期的成长；但也有研究提出高管薪酬粘性是高管对公司利益的攫取，内部控制质量越低或高管权力越大，都有可能使得高管薪酬与盈利业绩敏感性更高，而与亏损业绩敏感性更低，从这一方面来看，高管薪酬粘性会对企业成长带来不利的影响。

难点：

1. 样本数据的获取

本文需要在CSMAR数据库中对上市公司的财务报表进行分析，选取合适的指标进行后续研究。

（2）计量分析